Program naprawczy dot. usunięcia przyczyny kwalifikacji do segmentu Lista Alertów.

W związku z treścią uchwały Nr 1387/2013 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 2 grudnia 2013 roku w sprawie wyodrębnienia segmentu rynku regulowanego LISTA ALERTÓW oraz zasad i procedury kwalifikacji do tego segmentu, mając na uwadze fakt, iż Emitent po raz drugi z rzędu został zakwalifikowany do segmentu Lista Alertów, Zarząd Emitenta przedstawia program naprawczy, którego realizacja pozwoli na usunięcie przyczyny kwalifikacji do segmentu Lista Alertów. 

Zgodnie z treścią uchwały Nr 1387/2013 Zarządu Giełdy, do segmentu Lista Alertów są kwalifikowane akcje emitentów, gdy średni kurs jest niższy niż 50 groszy, a począwszy od kwalifikacji dokonywanych od drugiego dnia sesyjnego przed ostatnim dniem sesyjnym grudnia 2014 r., gdy średni kurs jest niższy niż 1 złoty. 

Zgodnie z komunikatem Zarządu Giełdy z dnia 27 marca 2014 roku, średni kurs akcji Emitenta za okres objęty pierwszą okresową weryfikacją wyniósł 0,41 zł. 

Natomiast zgodnie z komunikatem Zarządu Giełdy z dnia 27 czerwca 2014 roku, średni kurs akcji Emitenta za okres objęty drugą okresową weryfikacją wyniósł 0,34 zł.

W związku z faktem, iż kurs akcji Emitenta od II kwartału 2012 roku utrzymuje się na poziomie poniżej kwoty 50 groszy, Zarząd Emitenta już w roku 2012 podjął stosowne działania mające na celu doprowadzenie do ustabilizowania wartości kursu akcji na poziomie zapewniającym swobodny i bezpieczny obrót akcjami. W tym celu Zarząd Emitenta:
a) Przeprowadził analizę kursu akcji pod kątem jego wartości w perspektywie średnio i długoterminowej.
b) Przeprowadził analizę możliwości i celowości przeprowadzenia procesu połączenia akcji Emitenta, w szczególności pod kątem wpływu połączenia akcji na ich wycenę w perspektywie krótko-, średnio- i długoterminowej.
c) Konsultował spostrzeżenia wynikające z przeprowadzonych analiz z Radą Nadzorczą Emitenta.
d) Prowadził wymianę korespondencji z Komisją Nadzoru Finansowego.
e) Wprowadził do porządku obrad Walnego Zgromadzenia z dnia 21 czerwca 2013 roku punkt dotyczący połączenia akcji Emitenta, aby umożliwić podjęcie decyzji w przedmiotowym zakresie Walnemu Zgromadzeniu.

W wyniku ww. działań, Zarząd Emitenta przyjął, że najkorzystniejszym dla Spółki i jej akcjonariuszy programem naprawczym, który spowoduje ustabilizowanie kursu akcji na bezpiecznym poziomie, będzie budowa fundamentów Spółki i jej wiarygodności wśród inwestorów. Podobnie uznało Walne Zgromadzenie Emitenta, które jednomyślnie sprzeciwiło się podjęciu uchwały w sprawie połączenia akcji. Stanowisko Emitenta w sprawie uchwały Nr 1387/2013 Zarządu Giełdy z dnia 2 grudnia 2013 roku zostało przedstawione w raporcie bieżącym nr 6/2014 z dnia 20 lutego 2014 roku, w którym poza wyjaśnieniem podjętych działań Zarząd wskazał m.in., że bazując na dotychczas publikowanych danych finansowych, w jego ocenie istnieje znaczny potencjał do wzrostu kursu akcji. 

Słuszność stanowiska Emitenta została potwierdzona wzrostem kursu akcji z poziomu 21 groszy (kurs z dnia odbycia Walnego Zgromadzenia, na którym Zarząd przedstawił propozycję połączenia akcji) do poziomu 45 groszy (chwila podjęcia przez Zarząd Giełdy uchwały dot. wyodrębnienia segmentu Lista Alertów). Na dzień 27 marca 2014 roku, tj. dzień pierwszej weryfikacji średni kurs akcji Emitenta za okres poprzednich trzech miesięcy wynosił już 0,41 zł. Na dzień 27 czerwca 2014 roku, tj. dzień drugiej weryfikacji średni kurs akcji Emitenta z poprzednich trzech miesięcy wynosił 0,39 zł (gdzie spowolnienie swobodnego powrotu kursu akcji do poziomu z okresu sprzed 2012 roku - kiedy to doszło do długotrwałego spadku wartości do poziomu poniżej 50 groszy - jest w ocenie Emitenta spowodowane przeniesieniem notowań do systemu notowań jednolitych).

Mając na uwadze powyższe Zarząd Emitenta w dalszym ciągu stoi na stanowisku, iż najkorzystniejszym dla Emitenta i akcjonariuszy Emitenta sposobem na ustabilizowanie kursu akcji na bezpiecznym dla obrotu poziomie co najmniej 50 groszy, a nawet 1 złotego, jest umożliwienie powrotu wartości kursu do poziomu sprzed okresu, w którym doszło do załamania kursu, bez wpływu na jego wartość przez dokonywanie połączenia akcji, a w oparciu o dokonywaną przez inwestorów ocenę bieżącej i przyszłej sytuacji Emitenta na podstawie rzetelnych danych przekazywanych przez Emitenta w raportach bieżących i okresowych. W ocenie Zarządu Emitenta takie postępowanie umożliwi ustalenie rzeczywistej wyceny przedsiębiorstwa Emitenta, a także rynkowej kapitalizacji Emitenta. Na chwilę obecną zatem Zarząd Emitenta rekomenduje niepodejmowanie czynności zmierzających do połączenia akcji, aby umożliwić w ten sposób naturalne ukształtowanie się poziomu kursu akcji na bezpiecznym poziomie.

Niemniej jednak Zarząd Emitenta ma na uwadze fakt, iż zgodnie z uchwałą Nr 1387/2013 Zarządu Giełdy z dnia 2 grudnia 2013 roku, w przypadku szóstego z rzędu zakwalifikowania akcji Emitenta do segmentu Lista Alertów Zarząd Giełdy zawiesi obrót akcjami na okres do trzech miesięcy, a po upływie okresu zawieszenia, w przypadku dalszego nie spełnienia kryterium minimalnej wartości średniego kursu akcji, dokona wykluczenia akcji z obrotu giełdowego. Zarząd Emitenta bierze pod uwagę możliwość, iż w kolejnych weryfikacjach akcje Emitenta nie będą spełniały kryteriów określonych w uchwale Zarządu Giełdy. Celem uniknięcia negatywnych konsekwencji, przygotowany jest do przeprowadzenia procesu połączenia akcji.

Zarząd Emitenta informuje, że jeżeli najpóźniej w czwartej z rzędu kwalifikacji (najwcześniejsza czwarta z rzędu kwalifikacja możliwa jest w dniu 29 grudnia 2014 roku) akcje Emitenta nie spełnią kryteriów określonych w uchwale Zarządu Giełdy, Emitent dokona następujących czynności:
a) W terminie 21 dni od daty czwartej z rzędu kwalifikacji ogłosi o zwołaniu, na dzień przypadający nie później niż na 35 dzień od daty ogłoszenia, Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w celu podjęcia uchwały, której przedmiotem będzie połączenie akcji.

b) Niezwłocznie po podjęciu uchwały w sprawie połączenia akcji, Zarząd Emitenta przeprowadzi wszelkie czynności, których celem będzie wykonanie postanowień zawartych w uchwale Walnego Zgromadzenia (rejestracja zmian Statutu, zawarcie umowy z akcjonariuszem w celu uzupełnienia
niedoborów, wyznaczenie dnia referencyjnego, złożenie wniosku do Zarządu Giełdy o zawieszenie notowań, złożenie wniosku do KDPW o dokonanie wymiany akcji).

Zarząd Emitenta szacuje, że wymienione czynności zostaną wykonane w terminie 2 miesięcy od daty powzięcia uchwały przez Walne Zgromadzenie.

Michał M. Lisiecki – Prezes Zarządu

Tomasz Sadowski – Wiceprezes Zarządu

Warszawa, dnia 26 lipca 2014 roku